经济周期与资产配置的关系是什么?经济周期对股票分析的意义有哪些呢？

经济周期与资产配置的关系是什么?

在经济周期与资产配置的关系的论述中，美林理论是非常著名的，主要如下：

【1】在衰退中，GDP增长缓慢,产能过剩导致上市公司利润降低，大宗商品价格下跌使得通胀率也较低。此时各资产的收益率关系为：债券>现金>股票>大宗商品。

【2】在复苏中，经济增长开始加速。中央银行仍然保持政策松动,但大宗原材料的需求明显增加，同时上市公司的利润增长也开始加速，此时各资产的收益率关系为：股票>大宗商品>债券>现金。

【3】在经济过热中，通货膨胀上升。在经济过热中，生产率增长放缓，产能受限，通货膨胀上升。此时各资产的收益率关系为：大宗商品>股票>现金/债券。

【4】在滞胀中，通胀率持续上升。为了抑制通胀，此时中央银行会抑制银根，但是经济发展会陷入停滞，此时现金>大宗商品/债券>股票。

经济周期对股票分析的意义有哪些呢?

1、繁荣期

经济普遍上涨，各类股票普遍上涨，处于牛市时期，这个时候可以重仓持有股票，都能获得不错的投资预期收益。

2、衰退期

经济经历了过度的繁荣后，逐渐转入衰退期，这个时候企业盈利困难，可以考虑投资净利润高、处于行业垄断地位的上市公司，能顾获得更高的溢价估值。

3、萧条期

经济经历衰退后，转入萧条期，这个时候基本所有企业都经营比较困难，失业率高，不适宜投资股票，持有现金或债券是不错的选择。

4、复苏期

最后，经济由衰退期逐渐转入复苏期，政府出台各项优惠政策，市场利率低，融资成本低，原料的价格逐渐上涨，大宗商品的相关上市公司随着终端的价格上涨，利润大幅上升，股价迎来了质的飞跃。